W styczniu 1999 r. 11 15 państw Unii Europejskiej scalone ich walutach krajowych w jednej waluty Europejskiej, Euro. Niniejszej decyzji było motywowane częściowo przez polityka i częściowo nadzieja dla ekonomicznych korzyści z stworzenie jednego, zintegrowanego gospodarki europejskiej. Te świadczenia objęte stabilności waluty i niskiej inflacji, subskrybowane przez niezależnego Europejskiego Banku Centralnego (boon określonego dla krajów ubogich inflacji rekordy, takie jak Włoch i Hiszpanii, ale mniej tak dla Niemiec tradycyjnie niskiej inflacji). Ponadto Europejskiej przedsiębiorstw i osób indywidualnych postał zapisać z obsługi jednej waluty, raczej niż wiele. Porównywanie cen i płac w Euro strefy stało się łatwiejsze, zwiększenie konkurencji ułatwiając przedsiębiorstwami sprzedaż całej strefy Euro i dla konsumentów zakupy. Tworzące jedną walutę również zaangażowane jednak duże ryzyko. Euro członków porzuciła zarówno prawo do ich własnych stóp procentowych i możliwość przenoszenia kursów walutowych względem siebie. Uzgodniły również ograniczyć ich deficyty budżetowe w ramach Paktu Stabilności i wzrostu. Niektórych ekonomistów twierdzili, że utrata elastyczność mógłby okazać kosztowne, jeśli ich gospodarek nie zachowywali się jako jeden i nie można łatwo dopasować w inny sposób. , Jak również funkcje strefy Euro będą zależały od jak ściśle go przypomina jakie wywołania ekonomistów obszar optymalne waluty. Gospodarki podczas Euro nie rośnie unisono, wspólnych zagrożeń polityki pieniężnej jest zbyt luźno dla niektórych i zbyt napięty dla innych. Jeśli tak, może muszą istnieć duże przekazów pieniężnych od regionów spowoduje również do tych czynności źle. , Ale jeśli skutki wstrząsów utrzymują, transfery fiskalnych jedynie opóźni day of reckoning; ostatecznie płac lub osób (lub oba) miałoby się przesunięcie. w jego pierwszych kilku lat, Euro spadły gwałtownie względem dolara, chociaż odzyskane podczas pod koniec 2002. Powolny wzrost niektórych europejskich gospodarek doprowadziło do intensywną presją na kawałki stopy procentowej oraz Paktu Stabilności i wzrostu naruszane, chociaż niezezłomowany. Nawet tak, w 2003 r. 12 krajów przyjęły Euro, z oczekiwanym więcej, aby wykonać po rozszerzeniu Unii Europejskiej do 25 Państw Członkowskich w 2004.