Termin używany w ramach dyrektyw produkowane przez Komisję Europejską (patrz "Dyrektywa o usługach inwestycyjnych" i "Prospekt emisyjny dyrektywa") do opisania organu, który został zidentyfikowany przez Państwo Członkowskie Unii Europejskiej jako odpowiedzialne za określone funkcje związane z rynku papierów wartościowych, w tym Państwie Członkowskim. Obszary kompetencji obejmuje uznanie firmy prawo oferowania usług inwestycyjnych, zatwierdzenia prospektów emisyjnych, oferty publiczne, uznawania i nadzoru rynków akcji, itp. Państwo Członkowskie może wyznaczyć władze właściwe dla różnych obszarów odpowiedzialności.